É por isso que você está perdendo dinheiro

É por isso que você está perdendo dinheiro

Se você investiu £ 100 (US $ 122) na criptomoeda Luna um mês atrás, você pode estar tranquilamente confiante de que fez uma aposta sensata. Mas o valor de Luna desde então caiu drasticamente – no momento em que escrevo, essas £ 100 valem cerca de 4p (5 ¢).

Luna não foi de forma alguma a única vítima em uma semana em que as criptomoedas caíram 30%. Alguns se recuperaram até certo ponto, mas isso ainda representa uma perda agregada de sete dias de mais de US$ 500 milhões (£ 410 milhões), levantando questões existenciais sobre o futuro do mercado.

Esse crash foi possivelmente desencadeado por um “ataque” financeiro à stablecoin Terra (UST), que deveria corresponder ao dólar americano, mas atualmente está sendo negociada a apenas 18 centavos. Sua moeda parceira, Luna, posteriormente entrou em colapso.

A ataque desse tipo é extremamente complexo e envolve a colocação de vários negócios no mercado de criptomoedas na tentativa de desencadear certos efeitos – que podem proporcionar ao “atacante” ganhos significativos.

Nesse caso, essas trocas fizeram com que a Terra caísse, o que, por sua vez, também derrubou sua moeda parceira Luna. Uma vez que isso foi percebido, causou pânico, que por sua vez desencadeou retiradas do mercado, o que causou ainda mais pânico. Algumas (mas não todas) stablecoins dependem em grande parte da percepção e confiança – e uma vez que isso é abalado, grandes quedas podem entrar em vigor.

Crucialmente, as recentes grandes quedas nas criptomoedas colocaram em questão o quão estáveis ​​as stablecoins realmente são. Afinal, eles são projetados para ter volatilidade praticamente zero, mantendo um “peg” a algum outro ativo subjacente.

No entanto, os efeitos vistos nesta semana se espalharam por todo o espaço criptográfico, para criar perdas de um único dia semelhantes a – ou possivelmente piores do que – uma “Quarta-feira Negra” para cripto (Quarta-feira Negra foi o dia em 1992 quando os especuladores forçaram um colapso no mercado de criptomoedas). valor da libra). Mesmo a stablecoin líder, Tether, perdeu sua indexação, caindo para 95 centavos de dólar, talvez demonstrando a necessidade de regulamentação. Pois se as stablecoins não são estáveis, então onde está o espaço seguro das criptomoedas?

Confiança de criptografia

Como os investidores respondem será fundamental para o futuro das criptomoedas. Já vimos pânico e desespero, com alguns comparando esse crash a uma corrida tradicional aos bancos. Mas com as corridas aos bancos, os clientes tendem a se preocupar com o fato de o banco não poder lhes dar seu dinheiro, em vez de se preocuparem com o fato de seu dinheiro ter se tornado inútil.

Uma comparação mais precisa é com as quedas do mercado de ações em que os investidores se preocupam com o fato de que as ações que detêm podem em breve perder o valor. E até agora, a reação a esse crash das criptomoedas sugere que uma grande parte dos detentores de criptomoedas veem seus investimentos de maneira semelhante.

Apesar da volatilidade histórica dos preços, há uma suposição básica frequentemente vista no comportamento do investidor: que o preço do ativo aumentará e continuará aumentando. Nesse cenário, o investidor não quer ficar de fora. Eles veem o ativo subindo, consideram-no uma “coisa certa” e então investem.

Frequentemente estimulado pelos sucessos iniciais, o investidor pode então investir mais. Combine isso com as mídias sociais e o medo de perder ganhos “inevitáveis”, e os investimentos continuam.

Simplificando, muitos investiram em criptomoedas porque acreditavam que isso os tornaria mais ricos. Essa crença foi, sem dúvida, abalada.

Mas outra motivação para investir em criptomoedas pode ser a crença em sua natureza transformacional, a ideia de que as criptomoedas acabarão substituindo as formas tradicionais de troca financeira.

Para esses investidores, qualquer aumento no valor de uma criptomoeda é uma demonstração do poder crescente da criptomoeda sobre o dinheiro tradicional. Mas, da mesma forma, um declínio significativo no valor da criptomoeda não é simplesmente uma perda monetária – é uma perda ideológica.

Ao mesmo tempo, porém, essa postura ideológica cria um grupo de investidores muito menos propenso a vender diante de qualquer queda acentuada. E é esse grupo que ainda pode dar esperança ao setor.

Nos crashes estabelecidos do mercado de ações, falamos de um retorno ao “valor fundamental”. O valor fundamental da criptografia é frequentemente assumido como zero. No entanto, talvez haja pelo menos algum valor fundamental baseado na crença. O tamanho do grupo de investidores que possui criptomoeda porque acredita em seu futuro a longo prazo e a promessa de um novo dinheiro podem determinar esse valor fundamental da criptomoeda.

De fato, se considerarmos os investidores em criptomoedas como grupos diferentes com motivações diferentes, podemos entender melhor os comportamentos que estamos vendo. Os investidores talvez possam se consolar com o fato de que podemos ter visto o pior dessa crise e que tempos melhores podem estar por vir. Mas, como qualquer consultor financeiro lhe dirá, em criptomoedas como em qualquer outro mercado, nada é garantido.A conversa

Este artigo de Gavin Brown, Professor Associado em Tecnologia Financeira, Universidade de Liverpool; Richard Whittle, CAPE Policy Fellow, UCL, e Stuart Mills, Fellow of Behavioral Science, London School of Economics and Political Science é republicado da The Conversation sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.

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