A visão ambiciosa de Keiichi Shibahara transformou a Amvis no maior provedor de cuidados paliativos do Japão

Keiichi Shibahara passou de ganhar dinheiro de bolso com arbitragem de vinhos para construir a Amvis, a empresa de cuidados paliativos mais valiosa do Japão.


UMAé um estudante de intercâmbio nos Estados Unidos, no final dos anos 1990, Keiichi Shibahara desenvolveu o gosto pelo bom vinho — e o empreendedorismo. Ele ganhou dinheiro negociando moedas e ações, além de arbitragem frutífera, semeando quase toda a sua bolsa de US$ 7.700. Shibahara diz que comprou caixas de Bordeaux em leilões, bebeu uma ou duas garrafas, enviou o restante para o Japão e as vendeu pelo triplo de seus custos. Isso transformou seu dinheiro inicial em ¥ 200 milhões (US $ 1,5 milhão) em cerca de um ano.

De volta ao Japão, ele se formou em medicina pela Universidade de Nagoya, sua cidade natal, e depois obteve um Ph.D. em biologia molecular na Universidade de Kyoto. Ele trabalhou como pesquisador de imunologia e biologia molecular na Universidade de Kyoto com sua própria equipe de pesquisa e institutos nacionais de pesquisa, e tinha o sonho de fazer uma descoberta científica que seria escrita em livros didáticos.

Com o tempo, Shibahara desenvolveu um sonho diferente, que aproveitou seus instintos empreendedores e sua formação médica. Ele começou a recuperar hospitais e instalações de enfermagem financeiramente fracos. E em 2013, aos 48 anos, ele lançou uma startup para construir e administrar hospícios, um campo pouco desenvolvido no Japão, apesar de sua vasta população idosa. Ele o chamou de Amvis, sua contração de “visão ambiciosa”.

“Parece simplista, mas percebi que, se houver demanda, você pode transformar isso em um negócio. E foi divertido”, diz ele na espartana sede da empresa em Tóquio, que tem apenas uma simples placa de Amvis pregada na parede da área de recepção.

Em 2019, quando a Amvis Holdings estabeleceu 20 instalações e um histórico de atendimento a pacientes com doenças crônicas e terminais, foi listada na Bolsa de Valores de Tóquio. Entre o final de 2019 e 2021, o preço de suas ações mais do que triplicou, impulsionando Shibahara, que tem mais de 70% de participação, nas fileiras dos bilionários do Japão. Desde agosto, seu patrimônio líquido aumentou 35%, para US$ 1,35 bilhão. O maior acionista depois de Shibahara é a Capital Research and Management, com sede em Los Angeles, que em fevereiro aumentou sua participação de 6,6% para 7,8%. Ele se recusou a comentar.

Shibahara diz que, à medida que os hospitais se movimentavam para aumentar o número de leitos para lidar com pacientes de Covid-19, eles se conscientizaram de que a Amvis poderia cuidar de alguns deles. No plano estratégico 2025-2026 da Amvis, divulgado no final de 2020, ela pretende mais que dobrar seu lucro operacional para ¥ 10 bilhões (US$ 77 milhões) e o número de lares de idosos, que agora estão principalmente nas principais cidades, para 100. com os números em setembro de 2021.) E a empresa quer triplicar a receita para ¥ 45 bilhões.

A Amvis está se expandindo para cidades menores, onde pode ser a provedora de serviços dominante e atingir altas taxas de ocupação, diz Shibahara. Tetsuya Nakagawa, diretor financeiro, diz que, como há pouca diferença nos reembolsos de seguros no Japão, os custos trabalhistas mais baixos nas áreas rurais e cidades menores geram margens de lucro operacionais mais altas.



Naquele ano fiscal até setembro, a Amvis registrou uma margem de lucro operacional de quase 25% e um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de mais de 24%. Isso superou a margem de lucro de quase 10% e o ROE de aproximadamente 17% no principal concorrente, Japan Hospice Holdings, listado em Tóquio no ano fiscal até dezembro, de acordo com a S&P Global Market Intelligence.

Em uma nota de pesquisa de maio, o analista da Daiwa Securities, Satoru Sekine, iniciou a cobertura da Amvis com uma classificação de desempenho superior e um preço-alvo de ¥ 5.000 durante o próximo ano – cerca de 20% maior do que agora. “Nossa recomendação é baseada em sua posição única no mercado de cuidados a idosos, perspectivas claras para a abertura de novas instalações e alta demanda esperada e seus planos de expansão para outros negócios”, escreveu Sekine. Para o ano até setembro de 2022, a corretora com sede em Tóquio prevê lucro operacional de ¥ 5,2 bilhões – um pouco superior à estimativa da Amvis – e lucro operacional de ¥ 6,8 bilhões no ano seguinte.

Depois de 2026, a empresa planeja mudar para hospitais e lares de idosos com problemas financeiros – um negócio que Shibahara gostou ao transformar essas instalações durante os anos entre o final de seu trabalho de pesquisa e o início da Amvis em 2013. Ele usou parte do o produto de sua venda como capital, mais empréstimos garantidos com seus depósitos bancários e seu próprio dinheiro, para iniciar a Amvis – permitindo que ele detivesse 100% da empresa pouco antes de sua listagem.

Mudanças demográficas e sociais no Japão sustentam os planos da Amvis para expansão de longo prazo. Um número crescente de idosos significa aumento da mortalidade, apesar da diminuição da população do Japão. A nação agora tem a maior porcentagem de pessoas com 65 anos ou mais de todas as economias industriais em 29%, de acordo com a OCDE. Prevê-se que as mortes anuais atinjam o pico em 2040 em 1,7 milhão, acima dos atuais 1,4 milhão, diz o Ministério da Saúde do Japão. O número de pessoas morrendo em hospitais e em casa está diminuindo, com mais idosos morrendo em asilos.

E o número de pessoas que dizem que renunciariam ao tratamento, em caso de doença terminal, além dos cuidados paliativos, está aumentando. O país enfrenta uma escassez de médicos, especialmente nas áreas rurais, e de locais para esses pacientes passarem seus dias de declínio. Este último resultou na permanência de alguns em hospitais, apesar de não precisarem de cuidados de alto nível – uma escolha que aumenta os custos de saúde e mais impostos sobre a equipe médica já sobrecarregada.

“O Japão não cuida suficientemente daqueles que estão se preparando para deixar o mundo”, diz o Dr. Yoshiaki Mizuguchi, médico visitante em um hospício Amvis no centro de Tóquio. “A prioridade está nos remédios por meio de cirurgias e tratamentos farmacológicos. A maior parte do dinheiro vai para lá, deixando pouco para os que estão morrendo.” Na opinião de Mizuguchi, “precisamos ser mais gentis e apoiá-los totalmente. Por isso mudei de [oncological] cirurgia para ser um médico homecare, para se aproximar daqueles que não recebem a atenção necessária.”

“O Japão não cuida suficientemente daqueles que estão se preparando para deixar o mundo. A prioridade está nos remédios por meio de cirurgias e tratamentos farmacológicos. A maior parte do dinheiro vai para lá, deixando pouco para os que estão morrendo.”

Dr. Yoshiaki Mizuguchi, médico visitante em um hospício Amvis no centro de Tóquio.

Para conter os custos, a Amvis usa médicos visitantes como Mizuguchi para verificar os pacientes uma a três vezes por semana, dependendo de sua condição, em vez de médicos no local. Shibahara percebeu que isso era possível enquanto trabalhava meio período como médico de plantão em um hospital rural. Na Amvis, enfermeiros e especialistas em cuidados de idosos prestam cuidados em uma proporção de 1:1 pessoal por paciente maior do que o necessário. O seguro de saúde e assistência a idosos do governo fornece 90% da receita da Amvis e o restante vem das taxas desembolsadas dos pacientes para estadias nas instalações, que podem custar mais de ¥ 200.000 por mês. (Sekine, da Daiwa, observa que essa alta dependência de seguros era um risco para a Amvis, pois o Japão poderia fazer alterações nas políticas de reembolso durante as revisões sistêmicas.)

Outra maneira pela qual a Amvis reduz as despesas gerais é uma estrutura de gerenciamento plana, onde a matriz gerencia diretamente as instalações. “Há quatro ou cinco anos, tínhamos gerentes regionais e gerentes de instalações administrativas. Mas nós nos livramos deles. Depois disso, as informações e a tomada de decisões foram mais rápidas”, diz Shibahara, observando que a redução aumentou as margens de lucro operacional em dois pontos percentuais.

Outros benefícios dessa estrutura enxuta são a satisfação e o empoderamento da equipe, principalmente em um momento em que o Japão enfrenta uma grave escassez de enfermeiros e os hospitais lutam para mantê-los. “Posso reagir rapidamente às solicitações e necessidades dos pacientes e seus parentes”, diz Minako Yasuda, que supervisiona uma instalação de 40 pacientes em Tóquio que mais parece um hotel, com piso acarpetado e paredes de folheado de madeira, do que um hospital. “Antes, como enfermeira-chefe de um hospital, mesmo que eu quisesse mudar as coisas, eles ficavam presos na gerência intermediária. Como enfermeira, atender às necessidades dos pacientes realmente torna meu trabalho agradável”, diz ela.

Shibahara tem objetivos para a empresa — e para si mesmo. Para a Amvis, ele quer expansão, maior liquidez para suas ações e fundos para crescimento – e um upgrade de sua listagem pública para o Prime Market blue chip da Bolsa de Valores de Tóquio.

Para si mesmo, enquanto há muito abandonou seu sonho de fazer uma descoberta científica, ele nutre esperanças de financiar futuros cientistas e suas pesquisas. Em 2020, Shibahara criou uma fundação em seu nome e pretende transformá-la em algo como o Howard Hughes Medical Institute, que possui US$ 27 bilhões em ativos. Apoiar uma instituição de pesquisa ou faculdade é outro sonho. “Claro, isso depende de eu ser capaz de acumular a riqueza necessária”, diz ele. Apoiar alguém que está fazendo um avanço “me faria realmente feliz”. E com cerca de 500 garrafas de Bordeaux, incluindo três garrafas do lendário Cheval Blanc de 1947, ele tem outro objetivo: terminá-las.

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